【インド】７～９月期?.9％成長：ＧＤＰ、サービスと農業堅調

　中央統計機構（ＣＳＯ）が11月30日発表した2010/11年度第２四半期（10年７?９月）の実質国内総生産（ＧＤＰ、速報値）は前年同期比で8.9％増となり、第１四半期の8.9％増（改定値）から横ばいだった。鉱工業の伸びが鈍化したものの、サービス業と農業が堅調でカバーした。政府は通年のＧＤＰ成長率の見通しを従来の8.5％から「8.7?8.75％以上」に引き上げた。

　第２四半期は鉱工業が9.0％増となり、第１四半期の11.7％増を下回った。製造業が13.0％増から9.8％増、採鉱?採石が8.4％増から8.0％増、電力?ガス?水道が6.2％増から3.4％増に減速した。

　一方、サービス業は9.4％増から9.6％増に加速し、過去１年で最も高い伸びを示した。商業?ホテル?輸送?通信が10.9％増から12.1％増、金融?保険?不動産?ビジネスサービスが7.9％増から8.3％増となり、全体を押し上げた。ただ、建設は10.3％増から8.8％増、地域?社会?個人サービスは7.9％増から7.3％増へと伸びが鈍化した。

　農業?林業?漁業はモンスーン（季節風）期の降雨量が干ばつに見舞われた昨年より３割ほど増えたことが追い風となり、2.5％増から4.4％増に加速し
ている。これは過去11四半期で最も高い伸び。

　需要項目別に見ると、個人消費を示す民間最終消費支出は9.3％増で、第１四半期の7.8％増を大きく上回った。政府最終消費支出も9.0％増から9.2％増へとやや加速したが、設備投資を示す総固定資本形成は19.0％増から11.1％増へと大幅に減速した。

　なお、ＣＳＯは今回、第１四半期のＧＤＰ成長率を速報値の8.8％から8.9％に上方修正した。

　■通年の成長率予想上げ

　政府はこれまで、通年のＧＤＰ成長率の予想を8.5％としていた。ムカジー財務相は今回、「8.7?8.75％を下回ることはなく、これを超えるかもしれない」と述べ、見通しを上方修正した。財務省の主席経済顧問を務めるカウシク?バス氏は「９％も不可能ではない」との見方を示す。また、シン首相直属の経済諮問委員会のランガラジャン委員長は11/12年度のＧＤＰ成長率が９％になると予想している。

　経済成長が高水準で推移していることで、インド準備銀行（中央銀行）がさらなる金融引き締めに動く余地も広がりそうだ。準備銀は11月初め、今年に入って６度目の利上げを実施、政策金利であるレポ金利を6.0％とした。今後については、これまでの金融引き締め策が一定の効果を上げているとして、当面
は様子見の姿勢を示しているが、来年３月までの本年度中に0.25％の追加利上げに動くと予想するアナリストは多い。

　10月の卸売物価指数（ＷＰＩ）上昇率は年率で8.58％と、過去10カ月で最低を記録した。それでも準備銀が目標とする５?６％は大幅に上回っており、今後の動向が注視されている。

　準備銀は今月16日に定例の金融政策会合を開く予定。 r2 rmt

引用元:レッドストーン rmt